La storia dei salvataggi finanziari del governo degli Stati Uniti

Il crollo del mercato finanziario del 2008 non è stato un evento solitario, sebbene la sua grandezza lo segna per i libri di storia. A quel tempo, era l'ultima di una serie di crisi finanziarie in cui le aziende (o enti governativi) si sono rivolte allo zio Sam per salvare la situazione. Altri eventi cruciali includono:

1907: Run on trust: gli ultimi giorni di deregolamentazione
1929: Crollo del mercato azionario e grande depressione: sebbene il crollo del mercato azionario, di per sé, non abbia causato la Grande Depressione, ha contribuito.
1971: Lockheed Aircraft viene schiacciata dal fallimento della Rolls Royce.
1975: il presidente Ford dice "no" a New York
1979: Chrysler: il governo degli Stati Uniti sostiene i prestiti concessi da banche private, al fine di salvare posti di lavoro
1986: Risparmi e prestiti falliscono negli anni '100 dopo la deregolamentazione
2008: Fannie Mae e Freddie Mac entrano in una spirale discendente
2008: AIG si rivolge allo zio Sam sulla scia della crisi dei mutui secondari
2008: il presidente Bush chiede al Congresso di approvare un piano di salvataggio dei servizi finanziari da 700 miliardi di dollari

Continua a leggere per saperne di più sui salvataggi del governo nel secolo scorso.

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Il panico del 1907

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Il panico del 1907 fu l'ultimo e il più grave dei panici bancari della "National Banking Era". Sei anni dopo, il Congresso creò la Federal Reserve. dal Tesoro degli Stati Uniti e milioni da John Pierpont (JP) Morgan, JD Rockefeller e altri banchieri.

Somma: 73 milioni di dollari (oltre 1.9 miliardi di dollari nel 2019) dal Tesoro degli Stati Uniti e milioni da John Pierpont (JP) Morgan, JD Rockefeller e altri banchieri.

Sfondo: Durante la "National Banking Era" (1863-1914), New York City era veramente il centro dell'universo finanziario del paese. Il panico del 1907 fu causato da una mancanza di fiducia, il segno distintivo di ogni panico finanziario. Il 16 ottobre 1907 F. Augustus Heinze cercò di mettere all'angolo le azioni della United Copper Company; quando ha fallito, i suoi depositanti hanno cercato di ritirare i loro soldi da qualsiasi "fiducia" associata a lui. Morse controllava direttamente tre banche nazionali ed era amministratore di altre quattro; dopo la sua candidatura fallita per la United Copper, fu costretto a dimettersi dalla carica di presidente della Mercantile National Bank.

Cinque giorni dopo, il 21 ottobre 1907, "la National Bank of Commerce annunciò che avrebbe interrotto lo sdoganamento degli assegni per la Knickerbocker Trust Company, il terzo più grande trust di New York City". Quella sera, JP Morgan ha organizzato una riunione di finanzieri per sviluppare un piano per controllare il panico.
Due giorni dopo, la Trust Company of America in preda al panico, la seconda più grande società fiduciaria di New York City. Quella sera, il Segretario del Tesoro George Cortelyou ha incontrato i finanzieri a New York. "Tra il 21 ottobre e il 31 ottobre, il Tesoro ha depositato un totale di $ 37.6 milioni nelle banche nazionali di New York e ha fornito $ 36 milioni in piccoli conti per far fronte alle corse".
Nel 1907 c'erano tre tipi di "banche": banche nazionali, banche statali e "trust" meno regolamentati. I trust - agendo in modo non dissimile dalle banche di investimento odierne - stavano vivendo una bolla: il patrimonio aumentò del 244% dal 1897 al 1907 (da 396.7 milioni di dollari a 1.394 miliardi di dollari). Le attività delle banche nazionali sono quasi raddoppiate durante questo periodo; le attività delle banche statali sono cresciute dell'82%.
Il panico è stato accelerato da altri fattori: un rallentamento economico, un declino del mercato azionario e una stretta sul mercato del credito in Europa.

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Crollo del mercato azionario del 1929

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La Grande Depressione è associata al Martedì Nero, il crollo del mercato azionario del 29 ottobre 1929, ma il paese è entrato in recessione mesi prima del crollo.

Un mercato rialzista di cinque anni raggiunse il picco il 3 settembre 1929. Giovedì 24 ottobre, furono scambiati un record di 12.9 milioni di azioni, riflettendo la vendita di panico. Lunedì 28 ottobre, gli investitori in preda al panico hanno continuato a provare a vendere azioni; il Dow ha registrato una perdita record del 13%. Martedì 29 ottobre 1929 furono scambiate 16.4 milioni di azioni, infrangendo il record di giovedì; il Dow ha perso un altro 12%.

Perdite totali per i quattro giorni: 30 miliardi di dollari (oltre 440 miliardi di dollari nel 2019), 10 volte il budget federale e più di quanto gli Stati Uniti avevano speso nella prima guerra mondiale (32 miliardi di dollari stimati). Il crollo ha anche spazzato via il 40% del valore della carta delle azioni ordinarie. Sebbene questo sia stato un colpo catastrofico, la maggior parte degli studiosi non crede che il crollo del mercato azionario, da solo, sia stato sufficiente ad aver causato la Grande Depressione.

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Il Lockheed Bailout

Modello del nuovo grande aereo di linea di lusso proposto dalla Lockheed, l'L-1011, nel 1967.

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Costo netto: Nessuno (garanzie di prestito)

Negli anni '1960, Lockheed stava cercando di espandere le sue operazioni dagli aerei da difesa agli aerei commerciali. Il risultato è stato l'L-1011, che si è rivelato un albatro finanziario. La Lockheed ha avuto un doppio colpo: il rallentamento dell'economia e il fallimento del suo partner principale, Rolls Royce. Il produttore di motori per aeroplani è entrato in amministrazione controllata con il governo britannico nel gennaio 1971.

L'argomento per il salvataggio si basava sui posti di lavoro (60,000 in California) e sulla concorrenza negli aerei da difesa (Lockheed, Boeing e McDonnell-Douglas).

Nell'agosto 1971, il Congresso approvò l'Emergency Loan Guarantee Act, aprendo la strada a $ 250 milioni (oltre $ 1.5 miliardi nel 2019 dollari) in garanzie sui prestiti (pensatela come una co-firma di una nota). La Lockheed ha pagato al Tesoro degli Stati Uniti $ 5.4 milioni di tasse negli anni fiscali 1972 e 1973. In totale, le tasse pagate ammontavano a un totale di $ 112 milioni.

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Salvataggio di New York City

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Somma: Linea di credito; rimborsato più interessi

sfondo: Nel 1975, New York City dovette prendere in prestito due terzi del suo budget operativo, 8 miliardi di dollari. Il presidente Gerald Ford ha respinto una richiesta di aiuto. Il salvatore intermedio è stata l'Unione degli insegnanti della città, che ha investito 150 milioni di dollari dei suoi fondi pensione, più un rifinanziamento di 3 miliardi di dollari di debito.

Nel dicembre 1975, dopo che i leader della città iniziarono ad affrontare la crisi, Ford firmò il New York City Seasonal Financing Act, estendendo alla City una linea di credito fino a 2.3 miliardi di dollari (oltre 10 miliardi di dollari nel 2019). Il Tesoro degli Stati Uniti ha guadagnato circa $ 40 milioni di interessi. Successivamente, il presidente Jimmy Carter avrebbe firmato il New York City Loan Guarantee Act del 1978; ancora una volta, il Tesoro degli Stati Uniti ha guadagnato interesse.

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Il salvataggio della Chrysler

1979 Chrysler Cordoba 300 SE.

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Costo netto: Nessuno (garanzie di prestito)

L'anno era il 1979. Jimmy Carter era alla Casa Bianca. G. William Miller era Segretario al Tesoro. E Chrysler era nei guai. Il governo federale aiuterebbe a salvare la casa automobilistica numero tre della nazione?

Nel 1979, Chrysler era la diciassettesima più grande azienda manifatturiera della nazione nel paese, con 17 dipendenti, principalmente a Detroit. Aveva bisogno di soldi per investire nella costruzione di un'auto a basso consumo di carburante che potesse competere con le auto giapponesi. Il 134,000 gennaio 7, Carter ha firmato il Chrysler Loan Guarantee Act (Legge pubblica 1980-86), un pacchetto di prestiti da 185 miliardi di dollari (oltre 1.5 miliardi di dollari nel 5.1). Il pacchetto prevedeva garanzie sui prestiti (come la co-firma di un prestito) ma il governo degli Stati Uniti aveva anche warrant per l'acquisto di 2019 milioni di azioni. Nel 14.4, il governo degli Stati Uniti ha venduto i mandati a Chrysler per 1983 milioni di dollari.

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Il salvataggio del risparmio e del prestito

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La crisi del risparmio e del prestito (S&L) degli anni '1980 e '1990 ha comportato il fallimento di oltre 1,000 associazioni di risparmio e prestito.

Finanziamento totale autorizzato RTC, 1989-1995: $ 105 miliardi
Costo totale del settore pubblico (stima FDIC), dal 1986 al 1995: 123.8 miliardi di dollari

Secondo la FDIC, la crisi del risparmio e del prestito (S&L) degli anni '1980 e dei primi anni '1990 ha prodotto il più grande crollo delle istituzioni finanziarie statunitensi dalla Grande Depressione.

Savings and Loans (S&L) o parsimonia originariamente servivano come istituti bancari basati sulla comunità per risparmi e mutui. I contratti di S & L istituiti a livello federale potrebbero concedere una gamma limitata di tipi di prestito.

Dal 1986 al 1989, la Federal Savings and Loan Insurance Corporation (FSLIC), l'assicuratore dell'industria dell'usato, ha chiuso o risolto in altro modo 296 istituzioni con un patrimonio totale di $ 125 miliardi. Un periodo ancora più traumatico seguì il Financial Institutions Reform Recovery and Enforcement Act (FIRREA), che creò la Resolution Trust Corporation (RTC) per "risolvere" S & L insolventi. Entro la metà del 1989, RTC risolse ulteriori 1995 risparmi con un patrimonio totale di $ 747 miliardi.

Le proiezioni ufficiali del Tesoro e RTC del costo delle risoluzioni RTC sono aumentate da $ 50 miliardi nell'agosto 1989 a un intervallo da $ 100 miliardi a $ 160 miliardi al culmine del picco della crisi nel giugno 1991. Al 31 dicembre 1999, la crisi della parsimonia era costato ai contribuenti circa $ 124 miliardi e l'industria dell'usato altri $ 29 miliardi, per una perdita totale stimata di circa $ 153 miliardi.

Fattori che contribuiscono alla crisi:

L'eliminazione graduale e l'eventuale eliminazione all'inizio degli anni '1980 del regolamento Q della Federal Reserve
Negli anni '1980, la deregolamentazione statale e federale delle istituzioni di deposito, che ha permesso a S&L di entrare in mercati di prestito nuovi ma più rischiosi
La deregolamentazione è avvenuta senza un conseguente aumento delle risorse per gli esami (per alcuni anni le risorse degli esaminatori sono effettivamente diminuite)
Riduzione dei requisiti patrimoniali regolamentari
Lo sviluppo durante gli anni '1980 del mercato dei depositi intermediati. Un deposito mediato "è ottenuto da o tramite la mediazione o l'assistenza di un intermediario di deposito". I depositi intermediati sono stati esaminati nel crollo di Wall Street del 2008.
FIRREA storia legislativa da THOMAS. Voto della Camera, 201-175; Il Senato ha approvato dal voto della divisione. Nel 1989, il Congresso era controllato dai Democratici; le votazioni per appello nominale registrate sembrano essere di parte.